重生之资本帝国

东人

首页 >> 重生之资本帝国 >> 重生之资本帝国最新章节(目录)
大家在看都市极乐后后宫 渔港春夜 御女天下 天龙风流之替身段誉 非凡人生 邪意都市 反派,开局给主角母亲按摩 四合院苟生七十年 港片:开局坑大嫂三千万 四合院收徒秦淮茹后她叫来两堂妹 
重生之资本帝国 东人 - 重生之资本帝国全文阅读 - 重生之资本帝国txt下载 - 重生之资本帝国最新章节 - 好看的都市言情小说

第七百五十三章 金融杠杆

上一章书 页下一章阅读记录

第七百五十三章金融杠杆

“把美林在不动产领域的资产全部卖掉。另外,除了保留彭博社和威瑞森的股份之外,剩下的私募股权投资也全部平仓吧。”郭守云思索片刻后道。

“伯克希尔哈撒韦的股票成长性一向不错。另外华夏电信和魔都石化年回报率超过15%,如果现在就卖掉的话,会不会太可惜了。而且老板不是一向看好华夏企业的未来吗?!”迈克尔·莫瑞茨道。

“看好归看好。但你了解我对现在美国高速发展的不动产,尤其是不动产金融衍生品的态度。”

郭守云长期看跌美国房地产行业,在外界并没有太多人知道。但在凤凰银行和汉华控股高层却不是什么秘密。不过迈克尔·莫瑞茨却觉得他有些太危言耸听了。

“老板,房地产行业的周期性确实值得警惕。不过现在美国房地产才刚刚进入繁荣期。按照过去的规律,接下来起码还有三到四年才会进入下降区间。现在就开始做准备的话是不是太早了?而且这样还会让我们错过很多获取丰厚收益的机会!”

“获取收益的渠道有很多,不必一定是房地产及衍生产品。另外,距离上一次房地产周期已经过去了二十年,现在到底还有多大的参考价值,很值得怀疑。另外,现在美国超过99%的金融机构都进入了房地产及衍生产品领域,规模、增长速度,都远超过去。仅仅是2005年两个月内,房地产衍生债券,包括CDO和CDS的规模就增加了近760亿美元,如果到年底,这个规模将增加至少5000~7000亿美元。这个规模太恐怖了,我不能让美林冒这个险。”郭守云态度坚定道。

“…在看不清前路的时候,我宁愿稳妥一些!”

迈克尔·莫瑞茨沉思片刻后点了点头。

“如果把私募股权的大部分投资平仓,回流的资金用在什么地方?”

“黄金现货!在保证足够稳妥的前提下,三倍黄金现货。这也是对未来风险的对冲!”

次贷危机中,尽管有毒资产集中在不动产及衍生金融产品领域,但作为1929年后,美国爆发的最大规模的金融危机,它的危害是整个市场。到时候,不管是国债也好,企业债券也好,股票也罢,都会出现不同程度的下跌。

而作为一家投资银行,你不可能把左右下跌的金融产品全部平仓,这也不现实。所以,最好的办法就是从黄金这类保值产品上做好对冲。当然,CDS也是一个不错的选择。但有美国国际银行的教训,到时候能不能拿到理赔都是一个问题。因此,想来想去,还是黄金最保险。市场足够大,上升空间也理想,回款也快。

“…不过现在机会还不是太好。回流的资金暂时放在公司账户里,等到黄金市场的节点来临时再投资。”

鉴于自己目前跟花旗、高盛它们对自己的谋算,现在这个时候,还是多留一些流动资金在自己手里的好。

迈克尔·莫瑞茨点了点头。过去五年多的实践证明,对于黄金、石油等期货产品投资,郭守云的能力远远地超过了自己。

“目前美林银行持有的资产组合中,关于不动产衍生产品要全部卖掉吗?”

美林银行管理着1.3万亿美元的财富,其中有很大一部分是不动产领域的衍生产品。而且这只是一部分。为了增加收入,美林还用自己本身的现金流为基础,通过高倍杠杆,持有数千亿美元的金融产品。其中有至少三分之一是房地产CDO和CDS。

当然,这也是华尔街五大投行,甚至是包括花旗、大通在内的所有拥有投行业务的银行都会干的事。俗称‘套利’。

其中的原理也很简单。

因为银行吸纳公众存款,同时放出贷款,通过赚取利差来获取利润。但公众存款与取款之间无法量化,有时多,有时少。为了避免出现挤兑,威胁银行的生存,银行必须保留足够的现金。但留足足够的现金流会让银行的收入减少,同时还需要向美联储缴纳更多的准备金。

因此,为了自己的利益最大化,金融市场出现了同业拆借和隔夜拆借市场。

隔夜拆借很好理解,即今天借明天还。利率随着美联储的联邦基金利率上下浮动。

吸纳银行隔夜拆借资金最大的机构就是投行。投行有丰富的高风险、高回报投资渠道和经验,完善的风险管理体系,深厚的人脉和灵活且完善的信息网络。保证他们能够从事套利交易。

如果隔夜拆借的利率是1%,房地产ABS的回报是7%,刨去对冲风险时缴纳的保险,投行仍然可以获得300~400个基点的营收。

等投行用融到钱,再加上本身的资金,购买的金融产品做抵押,接到更多的隔夜拆借资金购买回报更高的金融产品,这就形成了杠杆。如此循环往复,杠杆撬动的金融产品的规模就更加庞大。

就像现在,美林的杠杆率是19倍,而高盛、达摩、雷曼兄弟和贝尔斯登的杠杆率也基本都在20倍左右。

等到次大危机的时候,五大投行的杠杆率基本都在30倍左右。

30倍是什么概念?如果五大投行的本金是100亿美元,那么他们持有的头寸就高达3000亿美元。很显然,五大的自有资金显然不止是100亿美元。由此可见,它们撬动的资金规模将是惊人的。

但这个建立在隔夜拆借上的庞大资产,就像沙滩上的城堡。如果在经济繁荣时期,市场上有很多钱的时候,维持很容易。一旦发生经济危机,借钱的代价会更高,甚至很难借到钱。

次贷危机时,隔夜拆借市场的萎缩就是危机爆发的一大诱因。

当然根本原因还是不动产及衍生债券价格下跌。

雷曼、贝尔斯登、美林等金融机构持有太多不动产衍生债券的头寸,一旦房地产市场下跌,建立在这些不动产上的金融产品价格也会下跌。原先可以套利的交易,现在不仅赚不到钱,反而赔钱。如果投行自己的资金不够赔的话,就意味着它出现了流动性危机。

所以,雷曼倒闭了。贝尔斯登和美林纷纷被收购。

借出隔夜拆借的银行,现在拿不回自己的资金,就意味着它出现了亏损,如果亏损的规模超出了它的自有资金,它也会出现流动性危机。如果银行因此而倒闭。就意味着整个金融系统都出现了危机,这就叫系统性危机!

次贷危机,是美国的投行、银行、信贷机构、保险都出现了危机。投行的代表是五大,银行的代表是美联银行,信贷机构的代表是房地美和房利美,而保险的代表则是全球最大的保险机构‘美国国际集团’。

这些巨头级别的金融机构倒台或破产,直接诱发了美国整个金融系统的危机。因为导火索是房地产次级贷款,所以也叫‘次贷危机’。

次贷危机的规模是惊人的,亲身经历过的郭守云只要想想就头皮发麻,他不想让美林再像上一世那样涉入其中。

“把不动产衍生债券,以及与不同产相关的投资全部卖掉。这个过程可以放宽到明年年底。”

考虑到次级债券的高收益,郭守云也没有马上动手。提前一年离开这个大坑已经足够了。

“…回笼的资金投资美国蓝筹股企业的优先股和企业债,但要避开金融股。”

迈克尔·莫瑞茨点了点头后,“那杠杆呢,需要调整吗?”

“不需要,跟着整个市场的动向增加和减少就好。”

套利交易是投行获取利润的主要来源之一,高杠杆虽然风险很高,但也不能直接一刀切。而且,凤凰美林未来的股东不是他一个人。如果它不投资最热门的不动产金融产品,最多会遭到一些埋怨。但如果让凤凰美林的收入下降一块的话,恐怕那些他想拉拢过来为凤凰美林合并站台的股东们可就不答应了。

“…杠杆虽然不需要调整,但风险敞口,尤其是不动产投资的风险敞口绝对不能存在。这一点没有任何商量的余地。”郭守云直接道。

“那黄金和石油的期货投资呢?”

郭守云笑了笑,“迈克尔,我对黄金和石油市场的未来很有信心。但如果你想做短线交易的话,必须做对冲。如果是长线,随便你把敞口开到多大。”

黄金和石油的未来,还有至少六年的上升期。所以长线交易不会出现太大的亏损。当然次贷危机前期会因为经济崩溃,而导致油价出现短暂的回落。当等到美国开动印钞机,利用‘石油美元’把自己的损失转嫁给全世界的时候,油价会再一次长到天上。

所以长线来看,油价依旧是上涨的。至于如何度过次贷危机的短暂空窗期。到时再说也不迟。石油期货交易规模足够郭守云把手里的头寸卖掉平仓。

…………………………………………………………………………

上一章目 录下一章存书签
站内强推御女天下 逆天邪神 都市极乐后后宫 我的诡异人生 都市偷心龙爪手 明星潜规则之皇 都市花语 万古神帝 春满香夏 人生得意时须纵欢 太荒吞天诀 坏蛋是怎样炼成的2 渔港春夜 福艳之都市后宫 逍遥花都百香宫 少龙风流 大明第一狂士 不灭霸体诀 艳福不浅 夫人每天都在线打脸 
经典收藏都市极乐后后宫 魔艳武林后宫传 人生得意时须纵欢 御女天下 穿越豪门之娱乐后宫 豪门风流秘史 后宫春春色 浪漫官途 渔港春夜 极限诱惑 艳海风波 春满香夏 都市皇宫 逍遥花都百香宫 笑傲江湖之美人的天下 倚天神雕 四合院:开局成为副厂长 韩娱:烙印心泫 逍遥山村直播生活 从向往开始的娱乐圈生活 
最近更新官场三十年精品录 继承破产游乐园,我靠系统成首富 有你,我就足够了 三不杀 平行修仙传 车祸阴影下的家族秘密 燕京豪门特种兵 末法真人 都市崛起:从无名小卒到豪门 四合院之小道士下山 孤岛征途 离婚后,选择了躺平的生活 秃驴凶猛 炎黄之剑 砥砺前行:公司的变革与发展 人在女帝麾下,我回归地球摊牌了 路上的那些人 漂亮国的钓鱼人生 明明可以好好做人非逼我双穿成神 宝哥哥之半本仙书走天下 
重生之资本帝国 东人 - 重生之资本帝国txt下载 - 重生之资本帝国最新章节 - 重生之资本帝国全文阅读 - 好看的都市言情小说