当天，艾琳娜回到家时，已经过了午夜。
老洛克菲勒还没睡。
他坐在书房里，壁炉烧着，火不大，但够暖和。
手里拿着一本翻了一半的书，不是为了看，是在等。
艾琳娜进门的时候，他抬起头，把书放在茶几上，眼镜摘下来，放在书旁边。
“回来了？”
“回来了。”
艾琳娜在对面坐下，把文件夹放在桌上，没打开。
“沃伦进了，乔治没进。”
老洛克菲勒点了点头，像早就知道了一样。
“巴菲特锁了十年。
米高梅，隆福，鹰国的芯片公司。
索罗斯没耐心，这是投机家的通病。”
“您都知道了？”
“知道，猜得到。
他们本来就看好林的眼光，这次就是想去找林探探底。
不过，这顿饭没白吃，各有所获。
巴菲特等得起，就同意锁期。
林既然欢迎他入股，最后一定不会亏。
索罗斯等不起，能抓住未来的机会，就赚大了。”
他把壁炉的火拨了一下，火星溅起来，又落下去。
“他还说了什么？”
艾琳娜沉默了片刻，像是在整理脑子里那些还没完全消化的句子。
“他说，锁期是控制欲望。
活钱在手里，不自觉就会去赌，这是赌徒的天性。
锁期，就是把活钱锁死，硬性控制自己的欲望。”
老洛克菲勒把这句话重复了一遍，声音很轻。
“硬性控制自己的欲望？
呵，巴菲特做得到，索罗斯做不到。
不是不能，是不想。
他是一个投机家，他需要这种刺激。”
“祖父，您觉得乔治会输？”
艾琳娜好奇。
“输不输，看和谁比。
和自己比，他赢了三十年。
和别人比，他还在赌。
赌的人，早晚会输。
不是今天，就是明天，总有一天会输。
但这种人，就算输了，爬起来，还会再赌。
可惜，绝大多数人，输一次就起不来了。”
艾琳娜看着壁炉里的火，火苗在木柴上跳。
“他还说，他对敌人冷酷，但有时候也任性。
脚盆半导体他就不投，因为以前结了仇。
巴菲特说这不理性，他说他算过账，少赚的钱当买心安。
心安，比钱值钱。”
老洛克菲勒沉默了很久。火在烧，木柴噼啪响。
窗外是纽约的夜，黑漆漆的，看不见星星。
“任性，是情绪。
冷酷，是理性。
他把理性和情绪分开了。
该理性的时候理性，该任性的时候任性。
能分得开的人，少。
分得开，还能算账，更少。
关键他算过账，知道任性要花多少钱。
能花得起，就任性。花不起，就不任性。
他不是冲动，是算计过的任性。”
艾琳娜把文件夹打开，抽出里面几页纸，又合上了。
“他说，巴菲特等得起，索罗斯等不起。
不是等不起，是不想等。
不想等的人，永远在冲。
冲的人，赚得多，亏得也多。
等的人，赚得少，但稳。稳了，就能一直走下去。”
老洛克菲勒把壁炉的火又拨了一下。
“洛克菲勒家等了一百年。
不是不想冲，是冲的时候已经过去了。
一百年前，我们冲。
冲到了，就不冲了。
不冲了，稳了，才能传下去。
传下去，比‘赚’更重要。
他今年才二十出头，居然已经懂了。
我一直到三十多的时候，还没懂。
厉害！”
艾琳娜看着自己的祖父：
“您觉得他是什么样的人？”
老洛克菲勒又往壁炉里扔了一块木柴。
“他是那种，把时间当钱花的人。
大多数人把钱当时间花。
他们赚钱是为了花时间，花钱是为了省时间。
他把时间花在等上面。
等，不是闲着，是计算。
算好了，就等。
等到了，就做。
做完了，继续等。
他不急，不急的人才活得久。”
“那乔治呢？”
“乔治把时间当敌人。
他要赶在时间前面。
赶上了，赢。赶不上，输。
赶了一辈子，还在赶。
赶不动了，就输了。”
艾琳娜把文件夹放在茶几上，站起来，走到窗前。
纽约的灯火在远处亮着，中央公园黑漆漆的，像一块巨大的沉默。
“他说，他投脚盆，不投半导体，因为以前结了仇。
巴菲特说这不符合商业逻辑。
他认为商人应该绝对理性，冷酷。”
老洛克菲勒笑了。
不是客气的笑，是那种听到了一句真话的笑。
“任性，是人的本性。
冷酷，是训练出来的。
他把本性留了一点，没全训练掉。
留一点，还是人。
全训练掉了，就不是人了。
不是人的人，巴菲特不投。
巴菲特投的是人，不是公司。
人合适，公司就没问题。
他看好的是林这个人……”
老洛克菲勒又扔进去一根木柴。
“至于林，他不是在做生意，是在布棋。
棋子放下去，不动，等着。
等时间到了，棋就成了，也就就赢了。”
艾琳娜看着窗外，纽约的灯火还在亮着。
“您觉得他会赢？”
“他已经赢了，几年前就开始赢了。
可惜，我那个侄子看不懂，死了！
幸亏他死了，否则，我们绝对会成为其他家族的垫脚石。
可惜，我们看懂的有点晚，他已经走远了。
所以——”
老头意味深长地看着艾琳娜：
“跟紧他……”
第二天一早，戴维走进椭圆形办公室的时候，罗纳德正坐在沙发上，面前摊着几份文件。
他没在看，在等。
戴维知道，罗纳德等的就是他。
“总统先生。”
戴维在对面坐下，手里没有文件夹。
他从来不带文件夹进来，记在脑子里，说给自己的boSS听。
罗纳德点了点头，把文件合上，放在一边。
“昨晚的饭局，聊了什么？”
戴维沉默了片刻，像在脑子里把昨晚的对话重新过了一遍。
“巴菲特想进Amd，陈没答应。
他说Amd的事，他一个人说了不算。”
罗纳德的眉毛动了一下。
“Amd是他创的，他说了不算？”
“他说他说了不算。”
戴维看着里根，脸上浮现一丝小得意。
“因为Amd的大股东是我，占股百分之二十。”
当初，让一哥入股Amd的事情，罗纳德就知道。
所以，林小福这么说，他并不意外。
而且还很高兴，毕竟——态度正确！
“你看着，是为了让政府放心。
他让你看着，是为了让政府不拦他。
不拦他，他就能搞技术。
技术做成了，大漂亮能赢，他也会赢。”
戴维立刻化身一位好捧哏，耸耸肩。
“是，他说，技术是他的，公司是大漂亮的。
大漂亮不能没有技术，他也不能没有大漂亮。
我在这里，大漂亮就放心。大漂亮放心，他就能安心做技术。
安心了，技术就做得好。技术好了，大家都赚。”
罗纳德站起来，走到窗前。
华盛顿的暮色灰蒙蒙的，远处的华盛顿纪念碑在灰里发白。
“巴菲特怎么说？”
“巴菲特说，这是最聪明的结构。
不是因为他有钱，是因为他有权力，权力比钱管用。
钱能买技术，权力能保住技术。他保住了技术，技术就是他的。他保不住，技术就是别人的。
他保住了，所以他赢了。”
罗纳德转过身，看着戴维。
“索罗斯呢？”
“索罗斯说，他没想到。
他说林想得比他远。想得远的人，赚大钱。
但他做不出来，因为他不信任何人。”
罗纳德走回沙发，坐下来。
他端起咖啡杯，刚要喝，戴维就凑了上来，压低了声音。
“格鲁说，交易系统会崩！”
what？
罗纳德立刻示意其他人出去。
“格鲁说，自动交易系统会在市场下跌时自动卖出，越卖越跌，越跌越卖。
没有人喊停，系统也不会喊停。
系统只会卖，卖到死，卖到市场崩了，它还在卖。”
罗纳德沉默了很久。
壁炉的火在烧，木柴噼啪响。
窗外是华府的夜，黑漆漆的，看不见星星。
“他看到了我们没看到的东西。
不是眼睛好，是站得高。
站得高，看得远，远到一九八七年。
三年后，如果他说的事发生了，所有人都会想起他，想起有人提前说过。
提前说过的人，不是预言家，是数学家的。
算对了，话就说对了。
但说对了，未必有对的人去听。”
戴维没接话。
他知道罗纳德在说交易系统，也在说别的。
“巴菲特和索罗斯，他们怎么看？”
罗纳德也挺好奇这二人的看法。
“巴菲特等得起，他买的是公司，不是股票。
公司价值不会变，但股票会有波动。
他等得起，是因为他信自己算的账。
索罗斯等不起，他更关心的是市场的情绪。
情绪会变，变了他就要动。
一动，就停不下来。”
罗纳德点了点头，他似乎认可这个说法。
“巴菲特投的是林，索罗斯投的是林说的机会。
机会来了，他冲进去，赚了就跑。
跑了，继续等机会。
都对，但也都不对。
对的是他们都赚了钱，不对的是他们只赚了钱。
而格鲁赚的，不只是钱！”
……
消息从白宫渗出来，不是凯西说的，是里根在某个私下场合提了一句，“那个省港人说自动交易系统会出事”。
这句话像一颗石子扔进水池，涟漪一圈一圈荡开，先到华尔街，再到老钱的客厅。
所罗门兄弟的约翰·古特弗伦德是第一个坐不住的。
他打电话给高盛的约翰·温伯格。
“你听说了吗？
那个香港人说，自动交易系统会在市场下跌时自动卖出，越卖越跌，越跌越卖。
会卖到死，卖到市场崩溃为止。”
温伯格沉默了片刻。
“系统是死的人是活的。
人喊停，系统就停。
人不停，系统不停。
有问题的不是系统，是人。
人想赚钱，不想停。
不想停，就继续卖，最后就崩了。”
古特弗伦德把电话挂了。
他坐在办公室里，窗外是纽约的暮色，交易大厅已经安静下来，屏幕上的数字还在跳。
他想起一九八二年牛市以来，程序化交易的比例从零涨到百分之十几，还在涨。
没有人觉得有问题。
他忽然觉得屋子里的空调有点凉。
那个人说的——也许是对的。
……
纽约证券交易所的会员俱乐部里，几个交易员围坐在一起，雪茄烟雾缭绕。
“你们听说了吗？那个人自动交易系统会崩盘。”
一个白发交易员把雪茄在烟灰缸里按灭了，声音提高八度。
“他懂什么？他做过交易吗？他知道市场怎么运作吗？”
对面坐着的年轻人是交易所的技术委员会成员，他端着威士忌，没喝。
“他真做过。
他上个月在纽约交易所做空黄金，十天赚了六千五百万。
不是靠系统，是靠直觉。”
白发交易员沉默了。
他想起那十天，黄金从三百五跌到三百三，有人在做空，一路空到底。
那时候他以为是某个大基金，现在才知道，居然是一个省港人。
“大部分的直觉也会错。”
旁边有人插了一句。
“但他的直觉没错过。”
对冲基金圈子里，保罗·都铎·琼斯（1987年的传奇交易员）当时还年轻，三十岁出头，已经创立了自己的基金。
他在办公室里对着分析师说：
“那个省港人说自动交易系统会崩盘。
我同意！
系统是死的，市场是活的。
死的系统，管不了活的市场。
管不了，就会出事。出大事。”
分析师问：“那我们怎么办？”
“等！等到系统开始卖的时候，我们做空。
卖得越多，空得越多。
空得越多，赚得越多。
赚够了，就跑。
跑在系统反应之前。”
分析师没说话。
他知道琼斯的意思是，系统会崩，但崩的时候，有人能赚钱。
赚的钱，是从那些被系统卖掉的人口袋里拿的。
拿不拿得到，看谁跑得快。
……
与此同时，高盛的温伯格没闲着。
他召集了几个合伙人开会，会议室里烟雾浓得像伦敦的雾。
“自动交易系统会出事，你们怎么看？”
温伯格的声音不大，但每个字都很清楚。
一个合伙人把烟掐了。
“系统是所罗门兄弟搞的，他们靠这个赚钱。
我们没搞，不靠这个。
就算出事，也是他们先出事。”
温伯格看了他一眼。
“出事，不是一家的事。
整个市场都完蛋，谁都跑不了。”
“那我们怎么办？”
温伯格靠在椅背上。
“等，等他们出事。
出事了，市场跌了，我们买。
买便宜的好公司。”
摩根家的书房里，老摩根和小摩根坐在壁炉前。
“格鲁说自动交易系统会崩盘。”
小摩根把这句话重复了一遍，像在品一杯还没醒好的酒。
老摩根没接话。
他把雪茄点着，吸了一口，吐出来，烟雾在壁炉的火光里飘散。
“系统是人造的，人造的东西，都会坏。”
小摩根沉默了片刻。
“父亲，您相信吗？”
“信！
因为他就没有不准过。
你回头可以苏菲，看看她是否知道什么。
或者，你直接问问他。”
……
消息传到华盛顿的监管机构，比传到华尔街慢了几拍。
不是消息慢，是反应慢。
大漂亮证券交易委员会（SEc）的市场监管部，设在华盛顿总部三楼，走廊尽头是一扇没有铭牌的门。
威廉·约翰逊已经在SEc干了二十二年。
从尼克松时代到里根时代，见过1971年的券商倒闭潮，也见过1975年的佣金自由化。
他以为自己什么都见过了，直到助理把那份备忘录放在他桌上。
“威廉，你看看这个。
那个香港人说的，自动交易系统会在市场下跌时自动卖出，越卖越跌，越跌越卖。
没有人喊停，系统也不会喊停，只会卖到崩盘。”
约翰逊把备忘录拿起来，看了三遍。
不是因为他看得慢，是因为他不敢相信，有人能在一九八四年把一九八七年的事说得这么清楚。
他放下备忘录，摘下眼镜，看着窗外财政部大楼的灰色立面。
“这是谁写的？”
“cIA传过来的，总统的简报里提到了——那个省港人和巴菲特、索罗斯吃饭的时候说的。”
约翰逊把眼镜戴上，又看了一遍。
他把备忘录放进公文包，站起来。
“走！去交易所，我要见几个人。”
纽约证券交易所的监管办公室在地下二层，没有窗户，老式日光灯嗡嗡作响。
约翰逊到的时候，交易所的合规总监汤姆·赖利已经在等他了。
两个人坐在一张小圆桌旁边，咖啡是自动贩卖机买的，纸杯很软，烫手。
“汤姆，程序化交易现在占比多少？”
赖利把咖啡放下，从文件夹里抽出一张纸。
“一九八二年不到百分之五，今年已经百分之十五了。
而且，还在涨。
所罗门、高盛、摩根士丹利都在搞。
没办法，单子多，速度快，快到人跟不上。
人跟不上，就只能用机器。”
约翰逊把备忘录从包里拿出来，推过去。
“你看看这个，白宫那边传过来的。
那个省港人说，系统会在市场下跌时自动卖出，越卖越跌，越跌越卖。
没有人喊停，系统也不会停，只会卖到崩盘。”
赖利打开看了很久。
他的手指在纸上轻轻敲了两下，节奏不快，像在算一笔还没到期的账。
“他说得对。
我们监测过，程序化交易有自我强化的特征。
市场跌，系统卖。
系统卖，市场跌。
死循环。
没有人干预，循环就不会停。”
“你们干预过吗？”
“没有。
因为没有任何法规授权我们干预。
系统是合法的，交易是合法的。
我们不能因为怕出事就关掉合法的系统。”
约翰逊把咖啡杯放下，纸杯里的咖啡已经凉了。
“如果出事了呢？”
“我们不能提前关，除非有书面授权。
只能出事了再关，我们可以盯紧点，尽可能第一时间关掉。
即便这样，市场也可能会崩。
到时候我们再救。
至于，救不救得回来——要看命。”
大漂亮商品期货交易委员会（cFtc）的办公室在华府，离SEc不远。
约翰逊的同行罗伯特·施特劳斯负责股指期货的监管。
他比约翰逊年轻十岁，但对市场的理解不比任何人浅。
他看了那份备忘录，沉默了很久。
“他说得对！期货和现货之间的套利程序，在市场下跌时会自动卖出期货，期货跌了，现货跟着跌。
现货跌了，程序再卖期货。
这个循环，没有人喊停，就不会停。”
“你们能叫停吗？”
“能，熔断机制。
跌到一定程度，停盘。
停盘了，人就能冷静下来。
冷静了，就不会乱卖。”
“你们设了熔断吗？”
“抱歉先生，没有。
因为没人觉得会跌到那个程度。”
约翰逊看着他，他也看着约翰逊。
两个人都不敢说话。
办公室的窗外是华盛顿的夏天，热浪从地面升起来，扭曲了远处的纪念碑。
“你觉得他说的会成真吗？”
约翰逊一脸担忧。
“会！
不是今天，就是明天。不是明天，就是后天。
但是出了事，有人会问，为什么没人提前说。
有人提前说了，我们也听到了，但我们无能为力。
做了，是干预市场。
不做，是失职。
特么的！怎么做都是错。”
约翰逊站起来，把备忘录放回包里。
“我去写报告。
建议加强监测，研究熔断机制。
我们能做的，也就这些了。”
芝加哥商业交易所（cmE）的董事长利奥·梅拉梅德是期货市场的传奇人物。
他看了那份备忘录，笑了。
不是嘲笑，是那种“这个省港人有点意思”的笑。
“他说得对，程序化交易是双刃剑。
平时提供流动性，出事的时候抽干流动性。
抽干了，市场就干了。
流动性干了，市场也就死了。”
旁边的人有些结巴地询问：
“先生，我们能做什么？”
梅拉梅德把备忘录放下。
“研究熔断机制。
跌到一定幅度，停盘。
只有停盘了，市场就能喘口气。
喘过气了，程序也就不会乱卖。”
“什么时候研究？”
“现在！不等了，等出事就晚了。”
监管层的报告在1984年秋天提交到了国会，建议加强程序化交易的监测，研究跨市场熔断机制。
报告在国会搁置了，没有人反对，也没有人支持。
后来有人问约翰逊，你信那个省港人说的吗？
约翰逊说，信不信不重要。
但他说的事，确实可能发生。
既然可能发生，就要早做准备。
准备了，不发生，是万幸，就算浪费。
不准备，发生了，那就是是灾难。
我选择浪费。
国会没选，他们选了等。
反正，监管者的反应，一向都很慢。
（本章完）